5日大盘早盘强势,午盘回吐近半涨幅。市场已经进入增量减弱,而存量解套盘、获利盘增多阶段。预计市场将从当前的上涨逐步切换至窄幅震荡阶段。

盈盈有道整理资金数据来看,大股东在最近一周净减持金额超过37亿元,相比3月份迫空行情时大股东周减持金额大概在20-25亿元之间,最近一周的净减持量级明显放大。从历史规律的角度来看,每次阶段性上涨行情兑现之后,如果出现大股东减持量级明显异常加大,往往意味着下一阶段行情可能转向震荡休整,以消化解套盘、获利盘的压力。这是当前我们需要强调的。

除了获利盘、解套盘外,从近期主导多的资金主体的资金行为来看,涨跌停板数量基本维持在60-75个,以及前期强势妖股部分开始已经阶段性进入休整的情况来看,意味着游资最激进的介入阶段已经兑现。但是从历史规律的角度来看,在市场情绪已经激活的情况下,游资的参与情绪并不会快速降温。而从沪深股通的情况来看,虽然量级在持续放大,但更多是一方面买入特大权重股,另一方面对前期强势拉升的白马、科技适当获利了结。因此,对于资金面展望,我们倾向于认为会进入增量减弱阶段。

整体上来看,下一阶段行情将会从近期的宽幅震荡上涨,逐步切换至窄幅震荡或窄幅震荡偏强的运行节奏。主要逻辑是阶段性资金情绪进入增量减弱,存量解套盘、获利盘需要消化的阶段。策略A股平台建议,关注机构被动配置标的逆势波段操作机会,或者是资金情绪亢奋下游资关注的方向(例如弹性较大的科技股调整后的超跌反弹机会)。