区块链消息促使周一百股涨停,短炒之后,必将有一个回归。周二区块链分化,新股开始烂板,渝农商行首日开板,第二日跌停,第三天跌9%破发在即。科创板89.23发行的昊海生物,目前也在破发边缘。这些负面因素打击市场做多信心,市场转向防御。周三,区块链概念和猪肉概念杀跌;保险板块护盘,市场继续筑底。美联储降息及美股再创新高,刺激周四A股小幅高开,但宏观经济数据不佳使得市场继续调整,沪指再次测试60日均线支撑。

周五家电、银行、汽车等蓝筹股带动市场回升。市场虽然出现反弹,但4000多亿的成交量,难以推动大行情。周末资本市场改革的消息来袭,预计创业板将率先有所表现。近期市场结构性行情不断强化,大蓝筹成为市场稀缺品种。追求确定性仍是最稳妥的做法,建议逢低关注近期回调到位的科技股和业绩超预期的蓝筹股。

近日,MSCI官方发布消息称,11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日(周五)公布,该变动将于11月26日收盘后生效。或许正是第三次扩容临近,近期北向资金异动明显。东方财富Choice数据显示,截至11月3日当周,北向资金5天全部净流入,累计净流入金额230.01亿元,创9月8日以来近2月的单周新高。月度来看,已是连续5个月净流入,其中9月更是创出历史最高净流入记录。尤其是10月31日和11月1日两天,均净流入超70亿,分别是73.89亿元和74.49亿元,这在国庆节后看来,呈明显增加的态势。

在当前市场回调反映中国短期滞涨的不利条件下,10月持续推荐的低估值、现金流充沛的蓝筹龙头企业将持续占优。在企业盈利出现边际改善的条件下,盈盈有道预期企业盈利触底并不远,经济活动虽然还在下降,但是根据此前分析,盈利触底改善之后,企业的自发性投资活动将逐步增加,经济弱复苏可期。因此,策略A股建议投资者继续持有低估值、现金流充沛的蓝筹龙头企业,推荐家电、建筑、券商等行业;从布局明年的角度来看,建议投资者布局以科技50和消费50为代表的两条主线。

近期博弈性利空(年底机构减仓、部分子行业估值贵)和趋势性利空(通胀)都出来了,但为什么市场一直调不下去。主要原因是:市场中没有真正的趋势性空头,大部分谨慎的投资者都在等市场调到更低的位置再加仓。现在虽然缺基本面右侧改善的低估值板块,但不缺估值便宜、基本面在左侧的板块。即使谨慎,也可以通过调仓,而不是减仓来应对,由此带来的调整是比较有限的。市场的震荡是在消化技术性问题,而不是消化核心矛盾的恶化,所以时间不会很长,11月有可能结束震荡,转入上涨。

行业配置上,11月开始,季报结束、经济数据还有半个月担心,到11月下旬开始,盈利层面的担心将会完全钝化。建议关注之前一直受到经济下行压制的可选消费、金融。先做经济下行钝化带来的反弹,如果后续看到更多乐观迹象,则可以继续预期经济企稳。是一个博弈角度和趋势角度都较好的选择。整体风格来看,4季度风格可能会逐渐转向主板,关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期。