A股调整仍在继续,尤其是前期涨幅较大的科技电子等板块下行态势仍未止步。而与此同时,以北向资金为代表的大资金却在逢低抢筹。公募分析人士表示,近期市场回调主要是受年底获利资金落袋影响。但在大资金持续流入的背景下,A股依然具有投资价值洼地特征,科技股将会在结构行情中持续发力。但要注意,目前科技股行情还不属于扩散阶段,参与要筛选硬核龙头。

数据显示,截至11月25日,北向资金今年以来净流入的额度已达到2524.90亿元。从单周资金流向来看,虽然四季度以来市场行情反复不定,但北向资金自10月份以来依然维持了净流入态势。其中,11月第一周北向资金净流入230.01亿元,创造了今年以来单周第三高水平。

站在年底节点,盈盈有道认为,北向资金有望持续加速流入,大部分则会借道陆股通来完成调仓。在全球经济增长仍面临较大下行压力情况下,全球主要国家的资产估值都已处于高位,且风险在集聚,性价比在下降,将推动资金持续流向估值低的资产。考虑到A股估值仍处于相对低位,将吸引资金持续流入。

私募排排网周一发布的股票私募最新仓位监测数据显示,截至11月15日收盘,股票策略私募基金的平均仓位为49.77%,这是今年以来首次降至五成以下。具体来看,有多达40.80%的股票私募仓位处于二至五成的偏低水平;14.72%的私募仓位低于二成,几乎接近于空仓状态。在此背景下,在A股主要股指重新回落至9月以来震荡箱体底部的同时,一线私募的加仓意愿有所增强。

策略A股认为,临近年末,机构获利了结压力可能导致强势股补跌,这应该是近几个交易日市场总体承压的主要原因。但中国经济自身的韧性以及政策支持力度加大有望支持A股估值稳定在合理水平。因此,A股短期调整空间不大,目前是较好的加仓买点。

无论外部环境如何变化,未来几年,国产化替换的科技发展趋势是不可逆转的,国内公司也会趁着这个窗口将自身的硬核科技发展起来。就投资行情而言,未来五年内股价翻3倍是符合预期的。但是,这并不代表五年内一直持有个股。我会在区间内对投资进行‘任务分解’,根据企业产品的订单增量、技术迭代情况进行合理操作。显然,期间市场有可能会出现超预期的情形或小波动,但只要大的投资逻辑不变,小波动都是‘上车’的好机会。

就近期圈内交流情况来看,公募、私募、险资等大资金对市场方向与标的选择的看法都是一致的。大方向上,大家基本认为A股当前处于低点,科技板块将会在结构行情中持续演绎。但是因为风险偏好有所不同,大家对‘上车’时点存在小分歧。如险资或银行资管等稳健资金,希望市场回调到预定买点才会重新入场,但有些资金的布局看得比较长远,他们将重点放在具有核心竞争力的硬核标的上面,对‘上车’的时机就不是那么挑剔。

但就短期而言,科技股目前还不属于扩散行情,而是主线集中行情。在当前整体市场交易不够活跃的情况下,主力资金尚不足以支撑一线二线科技龙头同时上行。因此,在前期一线龙头上行至高位后,资金会转而流入基本面较好的二线龙头。但另一方面,在交易量持续低位徘徊的情况下,市场并没有进一步扩大跌幅,基本面也没有出现大的变化,这说明空方力量已基本消耗殆尽。随着确定性因素的持续增加,市场情绪会逐渐恢复。

参与科技股行情要注意筛选核心龙头。除了关注企业所在赛道的未来成长性和景气度之外,还要看其是否已具备充分的技术壁垒,最好是在国际市场上有一定的竞争优势和市场地位。如果在缩量情况下一二线龙头持续上涨,则要有所谨慎。在这种情况下,如果后面资金跟不上,筹码一定要逢高兑现。因此,对成长股的波段操作,要密切关注盘中变化。