2020年投资理念之一:少看价格,紧盯估值

2020年投资理念之二:少做交易,耐心等待

本文继续写写流水文章,记录一下2020年的一些投资指导原则。

先上一段2018年证券市场红周刊采访芒格的文字记录:

《红周刊》:请问芒格先生您这一生中,最满意的一次投资和最不满意的一次投资是什么?

盈盈有道整理芒格:最成功的投资是买伯克希尔·哈撒韦的股票,我当时以每股16美元的价格支付,现在的价格每股几乎30万美元。当然,这笔投资花费了很长时间,是一笔长期投资。我喜欢伯克希尔的工作人员以及文化,我喜欢和我一起做投资的人,我就在那里坐等长达50多年。整体来说效果很好。这是我非常满意的一次投资。

上面这段采访文字我认为最出彩的地方就是:坐等50年。

对我们大部分人来说,50年肯定做不到,但是能不能做到5年呢?还是有可能的。

在价值投资中,耐心等待是一个非常重要的成功因素。

没有哪一个投资是今天买入,明天就能获利卖出的。

价值投资第一步:选择具有安全边际的公司

价值投资第二步:耐心等待公司股票价格上涨。(也就是说需要等待一段时间,也许一年,也许5年)

价值投资第三步:如果选择的公司是烟蒂型,公司价格上涨到超过内在价值了,就要卖出。如果选择的是优秀公司,可以像芒格一样持有50年。

以上是理论。

在我策略A股的实际过程中,是如何的呢。

第一步:选中了银行和格力(我认为他们具有安全边际),并在2017年年底开始买银行,2018年年底买入了格力电器。

第二步:一直等待。我已经持有银行两年了,持有格力一年多一点。在2018年年底,格力PE只有8倍多的时候买入,2019年格力的价格涨了不少,属于等待时间很短的,一年价格就有反应。但是,格力我准备继续持有。银行买入了两年多了,买入后一直跌,一直买。到现在,也只是有很少一些涨幅。离我认为银行的内在价值还很远。也许,银行还需要再等待1年,2年,甚至5年。

所以,2020年,我的投资理念就是:少做交易(准确地说是不做交易),耐心等待,

银行股的估值不修复,我就不离开!